挖掘IDC行業(yè)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期確定性，“播種”正當(dāng)時(shí)

“產(chǎn)業(yè)發(fā)展，基建先行”——數(shù)字經(jīng)濟(jì)承擔(dān)了國(guó)家自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要使命，而作為承接著數(shù)字經(jīng)濟(jì)最底層、最核心的基礎(chǔ)設(shè)施，IDC建設(shè)的重要性及必要性不遑多讓。而IDC行業(yè)的增長(zhǎng)確定性有目共睹：公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)IDC上市公司2021年平均EBITDA增速超過(guò)30%，部分公司增速超過(guò)50%。

國(guó)務(wù)院在2022年1月發(fā)布的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》奠定了IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策基石。規(guī)劃提出國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重由2020年的7.8%提升至2025年10%的發(fā)展目標(biāo)，意味著全產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將超過(guò)16萬(wàn)億。

鼎暉投資從2017年便開(kāi)始對(duì)IDC及新基建領(lǐng)域進(jìn)行研究布局，已在IDC、光伏、5G等領(lǐng)域累計(jì)投資金額超過(guò)50億元共10余個(gè)項(xiàng)目，已實(shí)現(xiàn)了8個(gè)項(xiàng)目的完全退出。2021年，鼎暉設(shè)立完成了國(guó)內(nèi)首支人民幣IDC專項(xiàng)基金，管理規(guī)模達(dá)人民幣20億元，目前已完成了5個(gè)項(xiàng)目的投資。

尋找確定性成為當(dāng)前環(huán)境下的一個(gè)重要的命題，對(duì)于IDC投資同樣如此。

從供給側(cè)來(lái)說(shuō)，自2022年1月國(guó)家宣布啟動(dòng)全國(guó)一體化算力網(wǎng)絡(luò)國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)建設(shè)以來(lái)，“東數(shù)西算”的序幕正在拉開(kāi)。為了發(fā)揮東部和西部的比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源的最合理及最高效配置，“東數(shù)西算”對(duì)于東部和西部的定位是非常清晰的：

東部尤其是核心一線城市的IDC將定位于及時(shí)響應(yīng)節(jié)點(diǎn)，繼續(xù)承接高時(shí)延要求業(yè)務(wù)，也就是通常所說(shuō)的“熱數(shù)據(jù)”；西部地區(qū)的IDC則定位于非實(shí)時(shí)性算力保障基地，承接后臺(tái)加工、離線分析、存儲(chǔ)備份等“冷數(shù)據(jù)”需求。

而IDC行業(yè)的規(guī)范化和精細(xì)化時(shí)代也隨之到來(lái)，市場(chǎng)參與門檻將進(jìn)一步提高，行業(yè)集中度有望提升。

從需求端來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的高速發(fā)展是IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。云廠商作為IDC行業(yè)最重要的下游客戶之一，兩者之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)成為了熱議的話題之一。

在鼎暉IDC基金團(tuán)隊(duì)看來(lái)，云廠商行業(yè)的變化對(duì)IDC行業(yè)短期的沖擊必然存在，但數(shù)據(jù)量長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變，企業(yè)上云的紅利亦將持續(xù)，這構(gòu)成IDC需求最穩(wěn)固的基石。

IDC的底層需求來(lái)自于數(shù)據(jù)的運(yùn)算、存儲(chǔ)和流轉(zhuǎn)。根據(jù)Seagate統(tǒng)計(jì)，中國(guó)已于2016超過(guò)美國(guó)，成為全球數(shù)據(jù)總量最高的國(guó)家，而在新增數(shù)據(jù)量中，中國(guó)2021年的占比已達(dá)到26%，亦居全球首位。

而在數(shù)據(jù)運(yùn)用的深度和廣度方面，中國(guó)仍與美國(guó)有較大差距。 伴隨著5G落地以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)所帶來(lái)的一系列創(chuàng)新商業(yè)模式，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)于數(shù)據(jù)加工的質(zhì)和量的要求均會(huì)進(jìn)一步提升，從而導(dǎo)致IDC下游客戶分布往多樣性方向發(fā)展，IDC服務(wù)商的綜合獲客和服務(wù)能力愈發(fā)重要。

變化是永恒不變的主題。所以在不確定環(huán)境下挖掘長(zhǎng)期走勢(shì)，是讓我們回歸本質(zhì)的不二法門。市場(chǎng)對(duì)需求變動(dòng)的感受是最為直接的，對(duì)需求的擔(dān)憂也容易被放大。但如果放長(zhǎng)眼來(lái)看，5G生態(tài)鏈的完善以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代必會(huì)到來(lái)，也將引領(lǐng)IDC的下一輪高景氣周期。

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